Капитуляция Эльвиры Набиуллиной: глава ЦБ скрылась из публичного поля после ультиматумов по ключевой ставке
В российском общественном пространстве уже более недели не видно руководителя Центробанка Эльвиры Набиуллиной.
Она пропустила важную макросессию на ПМЭФ-2026, конференцию НАУФОР и даже совещание у Путина, на котором обсуждали инфляцию и ключевую ставку — то, что напрямую входит в обязанности регулятора.
Официально в ЦБ это объясняют больничным, но в кулуарах снова ходят слухи о якобы скорой отставке. Срок полномочий Набиуллиной заканчивается в июне 2027 года, и это третий, последний по закону срок. Хотя при желании закон можно изменить.
Набиуллина уже не раз подавала заявления «по собственному» в прошлом, но Президент их отклонял. Сейчас, по словам источников, близких к ЦБ и Администрации Президента, она якобы готова доработать до завершения своих полномочий, но не желает брать на себя ответственность за следующее резкое снижение ключевой ставки в условиях возможного перехода к более жесткому мобилизационному сценарию развития экономики.
При этом серьезных провалов за Набиуллиной нет — по крайней мере, складывается впечатление, что в Кремле её работу оценивают именно так. Она провела ЦБ через крайне тяжелые санкционные годы, сохранила финансовую стабильность, что способствовало макроэкономической устойчивости.
Однако недоброжелателей у Набиуллиной хватает, и они влиятельны. На праворадикальном фланге её активно критикует Константин Малофеев и т.н. «партия войны», которая видит в политике ЦБ тормоз для развития реального сектора. Но Малофеев лишь «приводной ремень». Главное, что внутри АП и среди силового блока есть целая группа чиновников, которые давно добиваются смены главы регулятора. Среди них называют замглавы АП Максима Орешкина, у которого с Набиуллиной конфликт еще с 2019 года по вопросам кредитного «пузыря» и курсовой политики. Орешкин и его сторонники считают политику ЦБ слишком жесткой, сдерживающей рост экономики. К ним примыкают представители ВПК и связанных структур, недовольные высокой ключевой ставкой, которая удорожает кредиты для промышленности. Они продвигают идею более лояльного регулятора, который будет активнее поддерживать государство.
Среди возможных преемников Набиуллиной называют главу ПСБ Петра Фрадкова и нынешнего первого зама Набиуллиной Алексея Заботкина. Самой Набиуллиной при этом могут предложить должность вице-премьера. Пëтр Фрадков, сын экс-премьера и экс-директора СВР Михаила Фрадкова, тесно связан с силовыми структурами и оборонным сектором. ПСБ под его руководством стал опорным банком для ВПК. Сильная сторона Фрадкова-младшего - лояльность и понимание нужд государства в условиях санкций. Однако критики указывают на его чрезмерную ориентацию на госзаказ и силовой блок, что может ослабить независимость ЦБ как регулятора.
Алексей Заботкин рафинированный профессионал с опытом в ВТБ Капитал и Deutsche Bank. Он считается продолжателем линии нынешнего руководства. Сильная сторона - глубокое знание макроэкономики и ее связи с политпроцессами. К Заботкину есть вопросы по поводу конфликта интересов и общей коррупционной направленности. В свое время чиновник работал в ВТБ вместе со своей экс-супругой, которая затем вышла замуж за родственника Андрея Костина. Его зять владеет компанией, получающей господдержку. Кроме того, как часть команды Набиуллиной, Заботнкин также ассоциируется с жесткой ставкой, которая бьет по заемщикам, и вряд ли удовлетворит условно правый фланг критиков нынешней кредитно-денежной политики РФ.